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华林证券上市最新消息:华林证券1月17日上市定位分析
加入时间:01月10日

  近期新股发行制度有望迎来改革牵动着资本市场的神经。记者注意到,从去年12月中下旬开始新股发行已经悄然提速。业内人士认为,新股发行悄然提速受到市场行情、直接融资比重提高等多重因素影响。分析认为,2019年新股发行仍将保持常态化,而新股发行审核也会继续趋严。

  新股发行提速

  近期新股发行出现提速迹象。

  根据安排,本周共有4只新股进行申购,其中沪市主板1只,深市3只。具体来看,康龙化成在1月15日已经启动申购,紧随其后的是新乳业、威尔药业,这两只新股在1月16日也启动了申购,而华致酒行的申购时间为1月17日。也就是说,华致酒行申购事宜完成后,本周4只新股均已完成申购工作。自今年1月1日-16日,共有10只新股完成了申购。

  北京商报记者注意到,新股申购出现明显提速。经北京商报记者统计,2018年12月全月共有7只新股完成了申购,包括中山金马、利通电子、华培动力等股票在内,华培动力也是2018年最后一家申购的新股。在2018年11月,已经完成申购的企业数量同样为7家,而当年10月,这一数量仅为5家,去年10月申购的企业数量仅是今年以来截至目前的半数。

  从申购时间上看,此前单周申购数量在1-2只,诸如在去年12月第一周,仅爱朋医疗一家进行申购,当月第二周申购的数量也仅为1家。但从去年12月下旬开始,单周新股申购数量明显增加。统计发现,尤其是在今年1月的第二周,华林证券、青岛港等4只股票均完成申购。

  多重因素影响

  新股发行的悄然提速受到多重因素影响。

  新时代证券首席经济学家潘向东在接受北京商报记者采访时表示,从2018年新股发行来看,总计新股发行105家,募集资金1378.15亿元,比2017年出现较大幅度的回调。进入2018年12月中下旬,新股发行提速原因主要是提高直接融资比重,有效缓解A股堰塞湖现象,推动更多新经济、高科技企业在A股上市,通过增量改善A股上市公司质量,增加A股投资筹码。

  英大证券研究所所长李大霄认为,新股发行的速度和行情的强度成正比。在弱市行情下,新股申购数量少。在行情向好的时候,新股发行的数量会增多。而新股发行的提速也是市场开始向好的信号。

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  潘向东表示,新股发行提速释放出监管层推进新股发行常态化步伐的决心,2019年新股发行数量和融资额将会有所改善。“对于次新股,短期偏利空,对市场整体而言,有助于为市场提供更多的优质投资标的,恢复市场融资功能,增强市场长期投资价值”,潘向东如是说。

  IPO排队数量平稳下滑

  在业内人士看来,新股发行的提速,使得新股排队数量持续平稳下滑。

  数据显示,在2016年6月,IPO排队待审企业数量曾一度接近700家。截至2019年1月10日,中国证监会受理首发及发行存托凭证企业298家,其中已过会32家,未过会266家。未过会企业中正常待审企业259家,中止审查企业7家。

  此外,数据显示,2017年IPO上会企业的平均排队时间为534天,2018年以来上会企业的平均排队时间已缩短至449天。有分析称,当前IPO审核节奏较为稳定,预计到2019年8月,IPO排队企业将下降至100家左右。

  潘向东认为,2019年A股发行将会继续常态化,发行企业数量也会较2018年有所提升,但是依然会低于2017年的高峰水平。

  潘向东具体谈道“其实2018年A股过会率明显下降,堰塞湖现象已经得到显着改善,2019年新股发行审核将会继续趋严,对于内控存在缺陷、信息披露不完善、持续经营能力较弱的拟IPO企业依然面临较大挑战,因此发行将会常态化,但是上市公司数量并不会显着增加”。

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  根据监管层安排,华致酒行(-- --,诊股)将于1月17日进行申购,华致酒行发行价格为16.79元,拟登陆深交所;以下为这只新股的申购宝典:

  华致酒行1月17日申购宝典 顶格申购获配46签

  根据监管层安排,华致酒行将于1月17日(周四)在深交所上市申购,股票代码:300755,申购代码:300755,总发行数量5,788万股,发行价格:16.79元,单账户申购上限为2.3万股,发行市盈率22.98倍,以下为华致酒行申购宝典:

  一、华致酒行投资看点

  1、经过多年发展,公司已成为国内实力较强、知名度较高的精品酒水营销和服务商,得到了市场的高度认可。公司在销售名优酒品的同时之中塑造自身的品牌形象,在业内享有较高美誉度及影响力,生产商、供应商、客户、消费者的认同度不断提高,与渠道上下游的合作关系愈加紧密,增强公司的供应链议价能力。

  2、公司始终坚持以“保真”作为自己的立身之本,采取源头控制、信息技术管理和消费者监督相结合的手段,保证渠道内的酒品均为真品。公司独特的保真信用体系,使其在终端消费市场具有较高的信用等级,收到消费者的青睐;也能够维护生产厂商最关注的的产品质量体系,增强了上游酒厂对华致渠道的信心。

  3、作为精品酒水营销和服务商,公司构建了包括连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系,各渠道优势互补、相互渗透、相互促进。一方面通过自有品牌门店树立起专业、精品、保真的企业形象,另一方面建立新零售模式,通过更扁平化的销售渠道迅速占领销售终端,开拓新兴业务渠道,进一步强化了公司的市场影响力和竞争力。

  二、华致酒行基本情况

  公司是国内领先的精品酒水营销和服务商之一,多年来深耕酒类消费终端市场,构建了包括连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系,与上游知名酒企酒商形成了长期稳定的合作关系,也为终端消费者提供优质、丰富的产品,成为链接生产厂商和大众消费市场的纽带。

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重要财务指标

指标名称

2017年度

2016年度

2017年度比2016年度增减(%)

基本每股收益(元)

1.17

0.68

72.06%

每股净资产(元)

6.48

5.3

22.26%

每股公积金(元)

1.23

1.3

-5.38%

每股未分配利润(元)

3.73

2.7

38.15%

每股经营现金(元)

2.1

-0.57

-468.42%

营业收入(万元)

240,651.84

218,413.42

10.18%

净利润(万元)

20,749.08

11,240.38

84.59%

  三、华致酒行申购核心内容

股票简称

华致酒行

股票代码

300755

申购代码

300755

发行价格(元/股)

16.79

网上发行日期

1月17日(周四)

申购数量上限(股)

23000

顶格申购获配签数

46

中签号公布日期

1月21日(周一)

中签缴款日期

1月21日(周一)

总发行数量

5788万股

发行市盈率

22.98

上市地点

深圳证券交易所

  四、华致酒行申购扩展阅读

  更多申购内容查询请点击:华致酒行新股发行详细资料

  更多公司内容查询请点击:华致酒行:首次公开发行股票招股意向书摘要

  五、华致酒行申购重要提醒

  注:华致酒行1月17日进行申购,在1月20日晚间发布中签号,投资者可查询是否中签,若中签,投资者应在1月21日收盘前保证账户内有足够的缴款资金。

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  医药板块集体沉沦,身为亚类的中药体系自然不能独善其身。不过,这并不能阻止某些“远志”。近日披露招股书的贵州三力制药股份有限公司(下称三力制药),就是一家以经营中成药为主的公司。

  据悉,该公司此次拟于上海证券交易所公开发行不超过4074万股,募集资金2.37亿元,保荐机构为申港证券。该公司控股股东、实际控制人为张海,其直接持有该公司51.47%的股权。

  三力制药(832708.OC)已在新三板挂牌三年有余,主营业务为药品研发、生产及销售。主要产品为开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊等。数据显示,拥有2亿流通股的该公司停牌前52周高点为35元,停牌价则为8.31元,降幅为76.3%。

  研究员注意到,2015年—2017年及2018年上半年(下称报告期)该公司净资产收益率不断下滑而应收账款不断增加,同时其毛利率表现亦低于行业平均,且单一产品占主营比例过高,供应商也曾受到监管部门不同程度的处罚。

  针对上述问题,发送提纲至三力制药相关部门,截至发稿尚未收到公司针对具体问题的回复。

  财务隐忧

  这家号称以“创造人类健康生活”为使命的公司,其掌门人只有33岁。

  张海1985年出生,拥有硕士学历,历任三力制药销售经理、销售总监,自2011年9月起至今,任公司董事长、总经理。此外,其还兼任贵州植萃研生物科技有限公司监事、杭州指间游网络科技有限公司监事、贵州赛尔斯电子商务有限公司监事和贵州绿太阳制药有限公司董事。

  据天眼查显示,张海是贵州植萃研生物科技有限公司和贵州赛尔斯电子商务有限公司大股东,在另外两家公司中所占股份比例亦不低。

  值得注意的是,张海也是三力制药创始人张乐陵之子。

  “少帅”果然有其想法,而新三板也不能满足他的野心。不过,在研究员查阅招股书后发现,报告期内,该公司加权平均净资产收益率分别为26.47%、18.66%、16.21%和8.63%,呈明显下滑状态,且本次发行完成后,公司总股本和净资产将大幅增加。这意味着如果募集资金所投项目在建设期内无法转换成相应的增长,将导致公司净资产收益率进一步下滑。

  另外,该公司单一产品占主营的比例高达九成。

  招股书显示,报告期内该公司开喉剑喷雾剂(含儿童型)的销售收入分别为3.29亿元、4.88亿元、6.12亿元和2.87亿元,占主营业务收入比例分别为91.55%、94.91%、95.80%和95.66%。“一个配方,一个企业,一辈子”可以说就是三力制药目前状况的真实写照。

  市场分析人士指出,如果未来医院药品采购机制发生变化以及医保控费制度大力实施—这已是大概率事件,恐会对该公司净利润造成重大影响。

  另一方面,如此高单品占比亦容易引发原材料波动风险。

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  招股书显示,报告期内该公司主要产品为开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊,而使用的中药材主要有八爪金龙、山豆根、蝉蜕、天麻和杜仲,这些中药材采购金额合计约占到总采购总额的76%以上。中药材具有生长周期长、季节性采集以及明显的道地性等特点,其生长易受气候、日照、土壤等多种环境因素影响,价格也容易发生较大波动,一旦面临药材紧缺导致价格大幅波动,将会直接影响该公司利润。

  若从毛利率来看,三力制药亦低于可比上市公司。

  报告期内,该公司主营业务毛利率分别为62.22%、65.04%、66.47%和65.49%。而济川药业(32.43 +2.56%,诊股)(600566.SH)同期主营业务毛利率分别为84.34%、85.24%、84.95%和84.72%。新天药业(16.19 +0.37%,诊股)(002873.SZ)同期主营业务毛利率为83.58%、81.79%、80.55和78.63%。相较后者,三力制药至少低出15至20个百分点。

  毛利率素来是公司竞争力强弱的重要指标,对于投资者来说,上述表现恐无法令其满意。

  此外,从该公司的应收账款来看,报告期内三力制药的应收账款净额分别为0.79亿元、1.23亿元、1.81亿元和2.12亿元,应收账款净额占营业收入的比重分别为21.88%、23.86%、28.42%和70.86%。通过对比可以发现公司应收账款正不断攀升,且2018年上半年明显增加。

  供应商受罚

  中药材和中药饮片为中成药的原材料,作为上游行业,其品质直接影响到中成药的品质和药效。

  对于单一产品占主营收入比例偏高的三力制药来说,其产品受市场认可的同时,也蕴含着风险,即一旦产品发生问题,对公司影响极大,*ST长生(3.74 -5.08%,诊股)(维权)(002680.SZ)便是最好的前车之鉴。

  三力制药在招股书中强调,公司有严格的“供应商遴选”程序。可是研究员注意到,其多家供应商存在问题,严重者甚至曾被吊销GMP证书。

  招股书显示,三力制药目前有五大供应商,报告期内占采购总额比例分别为91.60%、91.35%、87.60%和88.51%。而其中三家供应商,亳州市盛龙药业有限公司、重庆慧远药业有限公司和安徽顺和堂中药饮片有限公司曾受到监管部门处罚。

  2018年5月,亳州市食品药品监督管理局在官网公布了《药品经营企业监督检查情况表(2018年5月4日至5月12日)》,内容显示,在对亳州市盛龙药业有限公司的飞行检查中查出该公司有五大问题,包括“企业内审档案不完整”“企业对销后退回药品未进行严格审批”“企业岗位人员操作权限未建立授权审批手续”“企业温湿度检测系统中药材库个别时段温湿度超标,未采取有效措施控制”“企业对个别购货单位资质审核不符合要求”。

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  对此,亳州市食品药品监督管理局要求亳州市盛龙药业限期整改。

  对于重庆慧远药业有限公司,有公开资料显示,这家企业已连续2年在抽检中被发现不合格的情况。值得注意的是,重庆慧远药业有限公司被抽检不合格的是它的产成品。

  贵州省市场监督管理局药品抽检信息显示通告2018年第4期显示,重庆慧远药业有限公司生产批号为171011的中药饮片桔梗不符合规定,检查不合格项目为水分。此外早在2017年11月,原国家食药监总局公布的检查结果中,就显示重庆慧远药业有限公司的中药饮片知母不符合规定,检查不合格项目为水分及含量。

  而问题较大的是安徽顺和堂中药饮片有限公司。该公司曾一度被没收GMP证书。

  在安徽省市场监管局2018年3月26日公布的通告显示,对安徽顺和堂中药饮片有限公司进行日常监督检查中,发现其存在严重违反《药品生产质量管理规范》的行为,遂收回《药品GMP证书》,直到2018年7月10日才重新发还该公司《药品GMP证书》。

  或许是前述公司被处罚情况较多,研究员注意到,报告期内三力制药来自这三家企业的采购额占同期采购总额的比例已呈缩减趋势,分别为81.76%、79.9%、71.54%和62.38%。

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  华林证券今日上市定位分析

  一、华林证券投资看点

  1、证券经纪业务是公司特色化营中重要的抓手,公司实行差异化经营策略,在行业竞争的新形势下,以客户需求为中心,积极布局各类营业网点和服务场景,线上通过自建平台打造良好用户体验的综合金融服务平台,线下快速布局营业网点,提高客户线下体验,同时积极推进机构业务、财富管理和资产管理业务。

  2、投资银行业务是公司重点发展的优势业务。公司通过积极挖掘、精心培育细分行业的优质客户,为客户提供长期的全方位服务,为资本市场输送了一批优质企业,帮助企业通过资本市场发展壮大。目前公司投资银行业务已具有一定的品牌优势和行业影响力,在行业中有较好的排名。

  3、在我国证券行业盈利模式多元化的发展趋势下,公司已经建立了具有自身特色的业务体系。目前,公司投资银行业务具有较强的市场竞争力,证券经济业务进行特色化经营并实现了更为全面的布局,资产管理业务取得快速发展,自营业务以固定收益产品的交易为主,摆脱了传统自营业务收入有较大不确定性的特点,而形成了依靠服务中介角色的发展模式。

  二、华林证券基本情况

  公司自设立以来,一直从事证券业务。坚持高度重视合规风控管理、坚持以客户为中心,致力成特色鲜明、线上下融合的全国性综合券商。经过多年来的不懈努力,在快速变化市场环境中,从一家业务单区域型证券公司,发展成为业务较均衡、具有差异化经营特色、品牌影响力不断提升、布局全国的综合性证券公司。

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重要财务指标

指标名称

2017年度

2016年度

2017年度比2016年度增减(%)

基本每股收益(元)

0.19

0.24

-20.83%

每股净资产(元)

1.53

1.39

10.07%

每股公积金(元)

0.01

0.01

0.00%

每股未分配利润(元)

0.26

0.17

52.94%

每股经营现金(元)

-0.4

-0.7

-42.86%

营业收入(万元)

106,718.60

131,835.33

-19.05%

净利润(万元)

46,212.63

58,911.83

-21.56%

  三、华林证券上市核心内容

股票名称

华林证券

股票代码

002945

发行价格(元/股)

3.62

总发行数量

27,000万股

发行市盈率

22.98

上市地点

深圳证券交易所

  四、华林证券上市扩展阅读

  更多上市内容查询请点击:华林证券新股发行详细资料

  更多公司内容查询请点击:华林证券:首次公开发行股票招股意向书摘要

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